墨客宁采臣（张国荣饰）收账不成，无处可归，遂夜宿鬼寺兰若寺，遇上侠士燕赤霞（午马饰），二人成为街坊。一日偶遇艳女小倩（王祖贤饰），二人两情相悦，但小倩乃是被树妖姥姥操控的鬼魂，专门迷惑精壮男子代姥姥汲取阳气。小倩见宁采臣心地善良不忍加害，并与他爱情逐渐加深。宁采臣欲救小倩脱离姥姥魔掌，但苦于姥姥功力深沉，小倩无法脱离其魔掌。二人遂向燕赤霞求救......