绝世高手傅红雪（狄龙 饰）和燕南飞（罗烈 饰）在比武过程中遭遇顶尖杀手的袭击，他们躲过接二连三的暗算，终于从明月心（恬妮 饰）的口中知晓了幕后黑手的真实身份，那就是试图称雄武林的令郎羽。为了对立令郎羽，二人结伴前往孔雀山庄去取兵器谱排名第一的孔雀翎，而得知音讯的令郎羽也再度派出杀手截杀二人。绝世兵器给孔雀山庄带来了血腥灾难。围绕孔雀翎和第一高手的名头，不断有人损失性命。而在这一过程中，傅红雪也发现了令郎羽背后的隐秘……