北宋末年，金兵入侵，士人程鹏举和少女韩玉娘被金兵俘虏，发配到张万户家为奴，并在“俘虏婚姻”准则下结为夫妇。玉娘鼓励老公逃回故乡，投军抗敌。她在老公逃走后，历尽磨难，流落尼庵，曲折重返故国。程鹏举因抗金有功，出任襄阳太守，后赖一鞋为证，得与玉娘重圆，但玉娘已卧病不起，憾然而逝。 《存亡恨》剧本是依据京剧剧本重加收拾而成。原剧本36场，删为19场，结局由团圆改为死别。《存亡恨》较梅兰芳曩昔所拍的影片，各方面均有前进。他的圆润唱腔，美丽身段，赋有内心感情的目光和面部表情，在荧幕上别具魅力。特别是洞房、尼庵、夜诉、梦境等场，表演深入，传达了人物心理和性格。 影片用16厘米五颜六色影片摄制，再放大成35厘米标准影片。又因摄制时灯光不足，色温不稳定，缺乏拍照五颜六色片的经历，以致影片的五颜六色不行抱负；但它却是我国摄制的第一部五颜六色影片。