故事发生在解放前的上海。战云密布，日特猖獗。日本女谍松本川子（王茜 饰）教唆流氓头子沙昆（陈国典 饰）破坏学运，小学教员林若兰（赵雪芹 饰）与警官龙二（胡军 饰）帮学生击退流氓。若兰之父林德（丛智军 饰）因与沙昆抗衡惨遭不测，其母也被人杀死。若兰以身相许求段笑脸（张沂 饰）报仇，段诱捕沙昆，但又被松本川子带人救走。段笑脸在与黑龙会博杀中丧身，林若兰出任上海滩老迈。她在土耳其澡堂刺杀沙昆未果，得知黑龙会要劫一批上海孤儿去日本。龙二夜闯黑龙会救人，差点被松本川子活捉。林若兰教唆龙二带人强攻沙昆藏匿毒品处，自感受骗的龙二对林大打出手。松本川子爱慕龙二，她提议拿沙昆与龙二做交换，林若兰能赞同吗......