清乾隆年间，江湖并称“南刀北剑”的胡一刀和苗人凤（万梓良 饰）相遇比武。这二人武功高明，侠义双全，虽为对手，可是志同道合。其间胡夫人产下一子，赐名胡斐。胡一刀为防不测，特将妻儿托付给苗人凤。在最后一日的较量中，胡一刀为苗的旭日剑所伤，竟当场毒发身亡。胡家仆从平阿四见景象欠好，怀揣秘籍和胡斐躲过田归农追杀，隐居深山。苗人凤则心怀愧悔，将旭日刀和半月剑埋进胡一刀配偶的墓中，发誓封刀十年。年月流通，胡斐已成长为一名英姿飒爽、武功高强的少年英豪（黄日华 饰），他偶然遇见被苗人凤追杀的苗归农和阿兰，遂勾起为父报仇的念头。他一路下山，却赶上了江湖动荡的大劫……